Bridgewater eş baş yatırım sorumlusu Greg Jensen yapay zeka patlamasının daha tehlikeli bir aşamaya girdiğini müşterilerine gönderdiği mektupta açıkladı. Jensen hesaplama talebinin arz kapasitesini önemli ölçüde aştığını ve büyük teknoloji şirketlerini altyapı yatırımlarını hızla artırmaya zorladığını belirtti. Şirketlerin dış sermayeye olan bağımlılığı da bu süreçte giderek artıyor.
Hisse geri alımları yavaşlıyor
4 şirket artan sermaye harcamalarını finanse etmek için hisse geri alım programlarını önemli ölçüde kıstı. Jensen bu ölçekteki harcamaların herhangi bir aksaklık durumunda ciddi aşağı yönlü riskler yarattığını vurguladı. Anthropic ve OpenAI olası halka arzlar öncesinde büyük fon turlarını tamamlamak için önemli ürün atılımlarına ihtiyaç duyuyor. Jensen bu şirketlerin kârlılığa giden net bir yol çizemezlerse yüksek değerlemelerini haklı kılmakta zorlanacağını belirtti. Ağır sermaye talepleri de yatırımcı güvenini test etmeye devam ediyor. Piyasalardaki belirsizlik ortamı şirketlerin finansman stratejilerini doğrudan etkiliyor. Bu tablo yapay zeka sektöründe rekabetin ne denli yoğunlaştığını gözler önüne seriyor.
Yazılım sektörüne varoluşsal tehdit
Yapay zeka yatırım patlaması yalnızca teknoloji altyapısını etkiliyor. Jensen yazılım şirketleri ve veri sağlayıcılarının ciddi risklerle karşı karşıya kaldığını söyledi. Yazılım hisselerindeki son satış dalgasını da bu bağlamda değerlendirdi. Yapay zeka liderlerinin artık yatırımcı beklentilerini yazılım gibi diğer sektörlere varoluşsal riskler yaratmadan karşılaması mümkün hale geliyor. Bu durum geleneksel yazılım şirketlerinin iş modellerini köklü biçimde sorgulatıyor. Sektördeki dönüşüm hızı kurumsal yatırımcıları da yeniden konumlanmaya itiyor. Veri sağlayıcıları ise yapay zeka modellerinin kendi veri kaynaklarını ikame etme riskiyle yüzleşiyor.
ABD büyümesine 100 baz puan katkı bekleniyor
Bridgewater teknoloji yatırımlarının 2025 yılında ABD büyümesine yaklaşık 50 baz puan katkı sağladığını tahmin ediyor. 2026 için bu katkının 100 baz puana çıkması bekleniyor. Ancak bu harcama patlaması teknoloji ve iletişim ekipmanlarında enflasyonu yukarı çekebilir. Bazı bölgelerde elektrik fiyatlarının da artması öngörülüyor. Jensen ciddi bir borsa düzeltmesinin büyümeyi zayıflatabileceğini ve şirketlerin sermaye artırma kapasitesini kısıtlayabileceğini uyardı. 2000 yılındaki Dot-com balonuyla benzerlik kurdu. Mevcut piyasa hareketlerinin o dönemle kıyaslandığında çok daha sınırlı kaldığını da sözlerine ekledi.
Henüz hiç yorum yapılmamış. İlk yorumu sen yap!
